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江恩理论是投资大师威廉-D-江恩(WillianD.Gann)通过对数学、几何学、宗教学、天文学的综合运用,结合其在股票、期货市场的杰出成就和宝贵经验而建立的一种独特的分析方法和市场衡量理论。……
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江恩理论投资大师威廉-D-江恩(WillianD.Gann)通过对数学、几何学、 宗教学、天文学的综合运用,结合其在股票、期货 市场杰出成就和宝贵经验而 建立的一种独特的分析方法和市场衡量理论。


  江恩理论认为,市场的价格运动趋势并不是杂乱无章的,而是 可以用数学方法预测的。


  其精髓 是在看似无序的市场中,建立严格的 交易秩序,从而 发现价格何时会 回调,回调到什么价位。


  【博鳌论坛发布旗舰报告: 2021年 亚洲经济增速 有望达6.5%以上】博鳌亚洲论坛2021年年会4月18日开幕。


  当天上午,年会举行首场新闻发布会并发布两份旗舰报告《亚洲经济前景与一体化进程》和《可持续发展的亚洲与世界》。


  《亚洲经济前景与一体化进程》报告指出,展望2021年,亚洲经济将出现恢复性增长, 经济增速有望达到6.5%以上,疫情仍是直接影响亚洲经济表现的主要变量。


  【 研究表明:莫 德纳辉瑞 疫苗也会引发 血栓】牛津大学研究人员发表的一项新研究表明,辉瑞和莫德纳的疫苗引发血栓的速度几乎与 阿斯利康的疫苗相同。


  这项研究称,这种罕见的血块被称为脑静脉血栓形成,在接种莫德纳和辉瑞疫苗注射的100万人中就有4人被发现出现血栓。


  对于由牛津大学联合开发的阿斯利康疫苗,100万人中有5人在第一次注射后出现血栓。


  研究指出,如果患者感染了新冠肺炎,很可能会出现血栓。


  周三(5月5日), 欧元/美元跌至两周多以来的最低水平1.1986,尽管随后出现反弹并转涨,但它失去了牵引力,当日跌幅为0.13%,报1.199。


    美元的市场估值继续推动欧元/美元的走势,在缺乏重要的基本面驱动因素的情况下,可能会影响欧元/美元相对于竞争对手的表现。


   欧元区唯一的数据显示, 4月份Markit服务业PMI微升至50.5。


  该数据与市场 预期基本一致,未能引发市场反应。


  随后ADP宣布,4月份 美国私营部门的就业人数增加了74.2万人,而分析师的估计为80万人。


  此外,ISM服务业PMI从3月的63.7降至62.7。


  这些数据发布后,美元指数上涨至91.30上方,迫使欧元/美元走低。


    然而,在周五关键的非农就业报告发布之前,欧元波动仍然相对有限。


  周四,欧元区的零售销售数据和美国劳工部每周首次申请失业救济人数报告将被视为新的推动力。


    展望未来,Nordea分析师认为,随着美国经济增长率继续超过其他主要经济体,欧元/美元可能会继续下滑。


  “我们对 美元利率的看法可能导致欧元/美元在今年下半年出现逆转。


  我们发现到2021年年底欧元/美元汇率可能会比目前的水平明显降低,因为美元利率比欧元同质货币更为活跃,尤其是因为因为欧洲央行似乎想在春季和夏初的经济反弹中继续印更多钞票。


  ”“固定收益市场还反映了相对增长的 观点,与其他方面相比,在美国看起来更加乐观,这归功于更成功地推出了疫苗。


  我们将欧元/美元的目标设定为1.15-1.16。


  ”  法国农业信贷银行也保持同样的 看跌观点。


  该行预计欧元将在短期保持防御性,因为近期欧洲债券和股市的涨势已经消失, 外汇投资者已经开始缓和对欧元区经济的预期,此外,由于欧元区通胀预期的复苏已经停滞,对欧元进行口头干预的风险也在增加。


    瑞士信贷则从技术面指出了转向1.1860的看跌空间。


  该行说:“欧元/美元维持上周五形成的疲软基调,本周收盘跌破关键 阻力位1.2100-03,表明我们看到了一个“假”突破……但近期前景仍保持良好平衡,我们仍需要突破1.1995-90来增加这种观点的权重,因为这将设置一个小的日内顶部,下一个支撑位 是1.1945-42,即200日均线和4月中旬的外包形态低点。


  在此下方将确认一个更重要的下跌趋势确实已经出现,下一个支撑位是1.1871/60。


  阻力位最初移动至1.2036,如果突破1.2077,则需要重新移动至1.2100-03。


  ”  扩大交易主体和拓展 实需内涵是 在岸市场发展的关键  这波 人民币急涨背后的推手,是近期市场出现了人民币升值预期自我强化、自我实现的顺周期羊群效应。


  这暴露了在岸人民币外汇市场发展的一些短板。


    众所周知,香港有一个无本金交割远期(NDF)人民币外汇离岸市场。


  在2010年离岸人民币市场大发展,推出可交割的人民币外汇远期之前(DF),NDF曾经是海外对冲或投机人民币汇率波动的重要工具,NDF价格也是人民币汇率的一个重要影子价格。


  尽管近年来因为DF崛起,NDF市场的活跃度和代表性有所下降,但仍可作为人民币汇率预期的一个重要参考。


  笔者就常用1年期NDF隐含的价格来反映可度量的人民币汇率预期。


    央行对NDF市场没有调控或干预。


  但无论市场出现单边升值或贬值预期,由于NDF交易的 参与者既有对冲汇率风险的套保者,也有押注汇率波动的投机者。


  这些参与者的风险偏好多元化,且交易没有限制,故即便出现单边预期,但只要大家预期不一致,NDF仍然可以随时出清。


  如有人预期人民币未来一年可能升值1%,有人预期是3%,那么,在1%至3%的预期差之间,买卖双方就可能达成交易。


    在岸市场的情形却截然不同。


  在岸市场上,无论即期还是衍生品交易,都有要基于合法合规的贸易投资需求的实需原则规范。


  无论在银行结售汇还是银行间市场,基本都要遵循这一要求,故市场参与者的风险偏好同质化,这就容易出现单边市场。


    现在,我们大力引导和鼓励市场主体适应人民币汇率双向波动新常态,聚焦主业,避免偏离风险 中性的“炒汇”行为,加强汇率风险管理。


  但由于坚持实需原则,在外贸进出口较大顺差的情况下,“风险中性”的结果很可能是对未来的 结汇和购汇需求都应该凭单证进行对冲,则远期结售汇大概率将是远期净结汇。


  而因为银行与客户签订远期合约后,将通过近端拆入美元换成人民币、远端卖出人民币归还美元的掉期来对冲远期净结汇的敞口。


  而这意味着银行将加大在即期市场提前卖出外汇的力度,进而加速即期市场人民币升值。


  可见,“风险中性”可以缓解微观市场主体的困境,却难以解决宏观层面的问题。


    根据国际清算银行三年一次抽样调查的结果,2019年,全球日外汇交易量6.60万亿美元。


  其中,美元日成交量5.82万亿,占88%;人民币日成交量2850亿,仅占4%,在国际货币基金组织披露的八种主要储备货币中排名最后。


  人民币日成交量中,在岸的即期交易占到全球人民币即期交易的52%,但远期和期权交易占比均为1/3稍强。


    于在岸市场,扩大交易主体,引入不同风险偏好的市场参与者,同时拓展实需内涵,放松交易限制,此二者与丰富交易产品“三管齐下”,对于境内外汇市场发展至关重要。


  2005年“7·21”汇改以后,我们就鼓励“两非”入市,即允许非银行金融机构和非金融企业做结售汇业务,成为银行间市场会员。


  但因为没有放开相关交易限制,只相当于将之前银行柜台结售汇业务转到银行间市场办理,所以积极效果并不明显。


  到去年,非银行金融机构占境内外汇市场份额的比重仅有1.1%,而全球2019年此项平均占比为55%。


    此外,我国早在“7·21”汇改之初就推出了外汇和货币掉期业务。


  这是全球广泛使用的外汇衍生品。


  但因为境内执行实需原则较为严格,去年该项交易在境内银行对客户外汇交易占比仅有5%,远低于2019年全球平均为43%的水平。


  而在汇率单边预期不强的情况下,本有助于减轻即期市场的外汇供求失衡压力。


  比如说,最近人民币升值较快,有些企业可能不愿意低位结汇,但又有本币支付需求,本可以通过近端卖出美元换取人民币、远端卖出人民币归还美元的掉期交易来调剂。


  现在,因掉期业务的操作不够便利,企业可能选择被动结汇。


  

最后编辑于:2021/9/1 6:16:28作者: 外汇开户送金网

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